Reporte Económico
México. El sector externo en 2006 (1/2)
El pasado 23 de febrero el Banco de México dio a conocer la Balanza de Pagos en 2006, esto es, la cuenta síntesis de las transacciones económicas de México con el exterior. En ese año, la Cuenta Corriente registró un déficit de únicamente -1 mil 475 millones de dólares y la Cuenta de Capital un superávit de 1 mil 834 millones; la diferencia de 359 millones, adicionada a una disminución en las Reservas Internacionales por -1 mil 003 millones (-989 de reserva directa y -14 por ajuste de valoración), nos dan como cifra de ajuste un saldo negativo en Errores y Omisiones por -1 mil 362 millones de dólares (Gráfico 1).
La Cuenta Corriente
El déficit anual de la Cuenta Corriente continuó su tendencia declinante de los años recientes. En 2006 dicho déficit sólo fue, como ya se apuntó, de -1 mil 475 millones, equivalentes al 0.2% del PIB (Gráfico 2). Tal disminución (en 2005 el déficit fue de -4 mil 898 millones) se dio principalmente gracias al elevado ingreso petrolero y al incremento de la remesas de mexicanos en el exterior.
El comportamiento de sus cuatro balanzas no presenta grandes diferencias respecto de los años previos: tres deficitarias y una superavitaria (Gráfico 1), como sigue:
1) La Balanza Comercial -que contabiliza el intercambio de mercancías- aun con el aumento del ingreso petrolero siguió registrando un saldo en números rojos por -5 mil 838 millones de dólares. Esta subcuenta, que es con mucho la más importante, será analizada en la segunda parte de este Reporte.
2) La balanza de Servicios no factoriales elevó su déficit a -6 mil 099 millones como resultado de ingresos por 16 mil 265 millones y egresos por -22 mil 364 (Gráfico 3).
De sus componentes, la cuenta de viajeros internacionales mostró un superávit de 4 mil 068 millones de dólares, saldo de los ingresos que por 12 mil 176 millones dejaron los extranjeros que visitaron México (3.2% más que en 2005), menos los 8 mil 108 millones (6.7% más) gastados por mexicanos en el exterior. No obstante estos incrementos, el Banco de México destaca que en 2006 se observó una baja en los viajeros fronterizos: de -6.4% en los visitantes a México y de -5.7% en los mexicanos que visitaron Estados Unidos.
Y la cuenta de otros -que incluye básicamente gastos en servicios relacionados al comercio exterior- que registró un saldo deficitario de -10 mil 167 millones, resultante de ingresos por 4 mil 089 millones, contra egresos por -14 mil 256 millones (-7 mil 418 por fletes de transporte y seguros, y -6 mil 838 por otros conceptos), lo que significa una utilización cada vez mayor de servicios extranjeros para movilizar y asegurar "nuestro" comercio exterior.
3) La Balanza de servicios factoriales -subcuenta que registra básicamente los pagos por financiamiento- presentó a su vez en 2006 un saldo deficitario de -12 mil 990 millones de dólares, resultante de ingresos por 6 mil 691 millones y egresos por 19 mil 682 (Gráfico 3).
De sus componentes, México pagó intereses al exterior por -13 mil 700 millones de dólares y recibió por el mismo concepto 4 mil 444 millones, arrojando un saldo de -9 mil 256 millones. De los intereses pagados al exterior 8 mil 082 millones correspondieron al sector público y 5 mil 618 al privado.
Los otros rubros que integran esta balanza registraron un saldo deficitario conjunto de -3 mil 735 millones, resultado fundamentalmente de los pagos y cobros de utilidades de las empresas con capital extranjero que, en el caso de México, declaran utilidades sumamente bajas por apenas 5 mil 005 millones de dólares (increíble para una inversión que tan sólo en el sexenio pasado sumó 123 mil millones, Gráfico 4) de los cuales según se indica 3 mil 625 fueron reinvertidos en México y 1 mil 380 remitidos al exterior. Cabe recordar, como indica el Bano de México, que en la Balanza de Pagos las utilidades reinvertidas aquí por las empresas extranjeras se contabilizan doble: como un egreso en la Cuenta Corriente por servicios factoriales, y como un ingreso por inversión extranjera directa en la Cuenta de Capital, y
4) La Balanza de Transferencias -la única superavitaria- integrada casi en su totalidad por las remesas que los emigrantes envían a sus familias (23 mil 054 millones de dólares en 2006, 15.1% más que en 2005) (Gráfico 3). Como dato, en el año se registraron 65.8 millones de operaciones de envío con un valor promedio de 350 dólares cada una.
La Cuenta de Capital
El saldo de esta cuenta fue en 2006 de 1 mil 834 millones de dólares, resultante de un ingreso de fondos de 14 mil 928 millones por préstamos e inversiones extranjeras (pasivos con el exterior), menos una salida de fondos de -13 mil 094 millones correspondientes a inversiones y depósitos realizados por mexicanos en el exterior (activos externos) (Gráfico 1).
Dentro del rubro de los pasivos destaca el desendeudamiento de la banca de desarrollo (-7 mil 959 millones) y del sector público no bancario (-14 mil 068 millones) en mucho debido a la conversión de deuda externa en interna; también destaca el nuevo endeudamiento por 4 mil 415 millones del sector privado y por 7 mil 026 millones del sector público vía Pidiregas.
La inversión extranjera total ascendió a 25 mil 415 millones, de los cuales 18 mil 938 fueron de inversión directa y 6 mil 477 de cartera (Gráfico 1).
www.vectoreconomico.com.mx
UNIDAD TECNICA DE ECONOMIA S.A de C.V * Ciudad de México * Teléfono: 5658 2112 * Fax: 5658 2172 * [email protected]