BBVA Bancomer prevé que la economía comience a recuperarse a finales de año

La caída de la inversión anticipa un estancamiento más prolongado

ROBERTO GONZALEZ AMADOR

La caída en los niveles de inversión reportados el lunes pasado por el Instituto Nacional de Estadística, Geografía e Informática (INEGI) superó la previsión de especialistas, y el resultado anticipa que la economía mexicana enfrentará un periodo de estancamiento más pronunciado de lo previsto, con una recuperación que sólo comenzará hacia finales del año.

El reporte sobre el comportamiento de la inversión, indicador clave sobre las posibilidades de crecimiento de la economía, hace prever que la recuperación será ''moderada'' y que no será hasta 2004 cuando la actividad productiva logre un repunte más significativo, comentaron analistas.

''Nuestra expectativa es que la recuperación de la economía será moderada en la segunda mitad del año'', comentó Fernando González Cantú, analista de BBVA Bancomer.

El lunes pasado el INEGI informó que la inversión fija bruta -en maquinaria y equipo y en la construcción- registró una contracción anual de 5.8 por ciento, en particular en el componente de maquinaria y equipo, con una caída de 10.7 por ciento, mientras en el sector de la construcción sólo repuntó 0.4 por ciento en abril.

La caída de la inversión superó la expectativa de los analistas, que en el caso del Grupo Financiero Santander Serfin habían anticipado una contracción de 4.3 por ciento, 1.5 puntos porcentuales menos de la registrada al darse a conocer el reporte.

Según Eduardo González Nolasco, analista de Banamex-Citigroup, las cifras sobre la inversión dadas a conocer el lunes por el INEGI confirman la ''debilidad'' en la evolución de este indicador, en particular en el segmento de maquinaria y equipo.

''Aunque ya se anticipaba una contracción anual, ésta superó las expectativas'', consideró el especialista de Banamex-Citigroup. Sin embargo, destacó que en términos mensuales el indicador sobre la inversión fija bruta mostró una ligera mejoría por segundo mes consecutivo.

''A pesar de ese avance, mientras la demanda (consumo) no dé señales claras de una reactivación sostenida, la inversión en maquinaria y equipo continuará rezagada'', añadió.

Por su parte, el analista de BBVA Bancomer señaló que la recuperación moderada de la inversión en los últimos dos meses no es una tendencia consolidada, pero podría estar reflejando ''decisiones de inversión por parte de las empresas en anticipación a una mejoría gradual en las condiciones económicas, lo cual es consistente con nuestra expectativa de recuperación moderada hacia el segundo semestre del año''.